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金融心理学 - 文轩书苑

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作者:[挪] 拉斯·特维德

译者:周为群

出版社:中信出版社

出版时间:2012年04月

ISBN:9787508638515

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内容简介

编辑推荐

《逃不开的经济周期》作者成名之作,长销10年的投资经典,豆瓣网友2500人想读,读者好评如潮。一本研究投资者心理和股票市场价格变化之间关系的图书,为每一个股民、金融分析师和银行家提供了绝佳的投资参考。

 

内容简介

心理因素会影响到股票市场价格的波动。股票市场上的心理现象是如何产生的?如何利用这些现象提高投资者们对股票市场的认识?

 

《金融心理学》是一本研究投资者心理和股票市场价格变化之间关系的经典图书。作者让我们看到,股票市场巧妙地把客观的交易方法和主观的心理因素结合在一起,许多技术性分析的结论都印证了这一点。

 

书中详细介绍了投资者的心理因素如何影响股票市场的价格变化,从心理学角度为投资者揭开了股票交易的神秘一面,你可以了解到:

 

· 趋势市时投资者的心理是怎样的?

· 平衡市时投资者的心理又是怎样?

· 趋势反转时投资者心理会发生什么变化?

· 崩盘时投资者有什么样的心理?

 

用心理学理论解释股票市场中的投资行为,在此基础上进行技术分析,本书为每一个股民、金融分析师和银行家提供了绝佳的投资参考。

作者简介

[挪] 拉斯·特维德

拥有工程硕士学位和国际商业学士学位。担任衍生性金融商品交易员、基金经理人和投资银行家长达11年,而后于20世纪90年代转进电信与软件产业,创办数家高科技公司。

 

曾出版数本著作,《逃不开的经济周期》和《金融心理学》是其中影响力*的两本。

目录

序言
篇 时间和无知的神秘力量
第1章 理性人和真实世界
第2章 一些实用术语
第二篇 金融市场的四项基本原理
第3章 项基本原理:市场走在前面
第4章 第二项基本原理:市场是非理性的
第5章 第三项基本原理:混沌支配
第6章 第四项基本原理:技术图形自我实现
第三篇 人类心理
第7章 心理学的起源
第8章 主要流派
第四篇 群体行为
第9章 炼金师
第10章 心理与金融相结合
第五篇 市场信息心理学
第11章 快的游戏
第12章 无风起浪?
第13章 小鱼和大鱼
第14章 框架和态度
第六篇 趋势市的心理
第15章 趋势开始形成
第16章 和谐与共振
第17章 认识庞氏先生
第18章 牛市与熊市的差异
第七篇 平衡市的心理
第19章 怀疑和犹豫
第20章 当市场过分扩张时
第八篇 转势时的心理
第21章趋势反转时到底发生了什么?
第22章 主要趋势反转时的预警信号
第九篇 崩盘时的心理
第23章 追踪怪物的足迹
第24章 动物本性
第十篇 领先一步
第25章 风险暴露和时机选择
第26章 毁灭之路
附录1 普通心理学年表
附录2 经济心理学年表
附录3 技术分析年表
附录4 史上的金融危机年表
附录5 趋势市、转折市和崩盘时可能出现的心理现象总结
附录6 术语解释

试读

几个世纪以来,市场交易者就已经非常清楚,金融市场是群体行为的一个典型范例。交易者们当然清楚,因为他们自己就有切身体会:他们感受到了恐惧、怀疑、贪婪和不时的后悔。因此,毫无疑问,他们一直在探索,试图找出这么一个系统,来帮助他们预测这个市场可能出现的一些情感因素的影响。那么他们都做了些什么呢?

 

他们发明了奇怪的图形(“技术走势图”)来表示市场价格变化,然后要么根据价格变化、要么根据市场统计(“技术分析”),在图上画不同的直线和曲线。他们宣称这是炼金术,可以帮助他们发现市场的强势和弱势,因此能够使他们做出更好的交易决策。

 

查尔斯·道

 

我们在前面谈到,日本的稻米市场最早使用图形,但是西方人在19 世纪80年代重新发现了图形的价值,他们用的是一种“账面法”。只有少数交易者使用这种图形,但是,他们在如何解释这些图形上没有取得一致意见。

 

1900~1902年,《华尔街日报》刊登了一系列论述股票价格变化的文章,但这些文章并没有引起人们的关注。这些文章的作者是该报创始人兼主编查尔斯·道。除了这份报纸外,他还创立了著名的道琼斯金融服务系统。

 

继道氏之后,威廉·彼得·汉密尔顿担任《华尔街日报》的总编,他认为道氏是一位“极端保守”、冷峻、富有进取心而又很聪明的人,道氏“了解自己的事业”,从来不会受任何事情的影响。有一段时间他在纽约证券交易所搞到一个专座,这样可以加深对证券交易的实际认识。不幸的是,1902年,年仅52岁的他就英年早逝。除了前面提到的那些文章外,他对市场的其他观察和认识都没有来得及发表。但是后人总结了他对市场的认识,这就是我们今天谈到的“道氏理论”。

 

道氏发现了什么

 

道氏的一项发明是,他从1884 年开始,利用一些有影响的股票绘制价格指数变化图。后来在1896年,他把一些工业股票合并形成“工业平均指数”,一些铁路股票合并形成“铁路平均指数”(后来扩充为“运输指数”)。这给他研究市场特征、总结市场规律提供了强有力的分析工具。

 

道氏理论主要包括以下6 个部分:

 

· 股票指数提前消化一切影响。市场参与者拥有解释股票价值的所有重要信息,总的来说,这些信息都已经反映在价格波动中。

 

·市场价格运动有三种形式。它们分别是“主要的”、“次要的”和“短期的”。价格波动永远是这三者的综合结果,它们同时作用,但不一定在同一方向。

 

最大的运动是主要的,这是一种持续几年的趋势。当所有的坏消息都已经在价格中得到反映,未来的第一线希望开始萌发,大牛市就不知不觉来到了。这是牛市的“第一阶段”。在牛市的“第二阶段”,这些希望得到确认,经济情况也得到实质性好转。大牛市的“第三阶段”反映出没有客观实际支持的极端乐观主义。主要的熊市同样也有这三个阶段,只不过反过来罢了。

 

次要的运动持续数周或数月,往往包括对前期主要趋势1/3 到2/3 的修正。

 

短期的运动持续不超过三周。相对而言,它对外界随机扰动比较敏感,对于预测其他价格运动也没什么作用。在后面的几章,我们还要谈到这三种价格运动的应用。

 

·支撑位和阻力位发出买入或卖出价格信号。当价格波动在一个狭窄区域持续两三周或更长时间后,可能存在市场主力的“收集”行为(在价格上涨之前)或市场主力的“派发”行为(在价格下跌之前)。

 

·有量才有价。如果成交量很大(换手很高),则价格变化的信号就比较强烈。成交量跟随趋势变化,如果市场涨时有量跌时无量,则市场将会上涨。

 

·趋势必须由头部和底部确认。只要新的头部和新的底部不断抬高,上升市场就将持续。反过来,只要新的头部和新的底部不断降低,下跌趋势就不会改变。

 

· 两种指数必须相互验证。股票市场的最初运动是不可信的,除非工业平均指数和运输平混指数都开始朝同一趋势运动。

 

道氏理论被后世追随者熟记下来还有另外一个原因。道氏的熟人s·a·纳尔逊于1903年出版了《股票市场投机入门》一书,在这本书中,纳尔逊归纳了道氏的许多原理,第一次介绍了“道氏理论”的基本概念。

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